第179章 採访
放眼望去，鸦雀无声，没一人回答。
他继续道：“好吧！不出所料没有人举手。
但是，在我身边坐著一位投资能力独一无二的大神。
王向阳，我今天很想稍微探討一下你的內心世界。
我很好奇，你第一次投资只有两个人，却估值4000万美金的雅虎公司时感觉害怕投资失败吗？”
王向阳愣了一下：“额！这是一个好问题，我之前还真没想过这个问题。
当时靠著卖到公司手上的一部分股份，赚了大概一两千万美金。
然后，想起美国高速发展的网际网路公司。
脑子一热，成立投资公司，找了一批人去美国寻找那些有意思的公司投资。
雅虎、网景、亚马逊、zip2等等公司，我们都找人去问过要不要投资。
当时，我们没什么名气，他们一听是华国的投资公司，直接就拒绝了。
误打误撞下，遇到两个有趣的创始人杨志远和费罗。
他们公司都还没成立，但是敢开价4000万美金，而且只给出5%的股份。
当时，团队给我打电话，我了解了情况后，果断选择了投资。
一伙人拿著钱去美国投资，总不能一个项目都拿不下吧？
就算失败了，也只是200万美金而已，也能够接受。
所以，当时根本就没有害怕这么一说，可能是为了所谓的面子才投资的。
后面眼看发展越来越好，我们就不断的加码。
也没想到一个千亿美金市值的雅虎，就这样被我们投了出来。”
不仅仅是台上的《时代》主编艾萨克森脸色古怪，台下的眾人表情也很蛋疼。
一个创造了200多亿美金投资利润的项目，最早居然是因为面子。
感觉就特別离谱，但是是就是这样。
这不得不让人感嘆有时候，真的是命。
艾萨克森悄悄深吸一口气后问道：“有些伟大的发明很多都来自意外，看样子投资同样如此。
我很好奇，你的第一笔投资是在什么时候？
这笔投资，对你產生了多大的影响？”
王向阳想了想后说道：“我不知道你所说的是投资公司，还是投资人或者其他的。
但我感觉我的第一笔投资应该是我的身体和学业上面。
在大一的时候，当时比较贫穷，就想顿顿都有肉吃。
而吃肉需要钱，这对於一个刚刚上大学，家里贫困的我来说，无异於异想天开。
所以我制定了一个详细的学习和锻炼计划。
每天我都拼命的学习和锻炼，除了坚持锻炼外，就是利用一切可利用的资源努力学习。
靠著我学来的电脑技术，我跟著技术好的两位朋友製作了一款加密软体。
我虽然是打辅助的，但是两位朋友也慷慨给我分了一笔不菲的资金。
我记得有几千块，这在当时很厉害了。
当时人均月工资也才二十块左右，我就赚了几千块。
通过这一次合作，我意识到技术就是金钱。
我更加疯狂的学习，疯狂的研究技术。
隨著知识的不断叠加，我发现学校里的知识我已经学完了，我需要不断地社会实践去检验我的技术。
於是拉著几个朋友一起创业。
靠著杀毒软体、汉卡、粤菜馆、电热水壶、卫星锅、一次性打火机、游戏机等等產品我赚得盆满钵满。
在大学毕业前，就赚了小一千万，毕业当天给母校捐了100万。
创业过程中，我见识到了人性的复杂，学到了很多课本上自己不曾注意的知识。
所以，总的来说，我觉得最好的投资那就是投资自己。”
演播室里，响起了艾萨克森和台下观眾热烈的掌声。
艾萨克森看了眼手上的採访纸，这是他在来之前想好的问题。
“根据报导，王总你这次投资雅虎赚了220亿美金，我们很想知道你投资美国公司和股票赚了多少钱？”
王向阳翻了个白眼：“这些都是可以查到的，投资雅虎赚了220亿美金。
买入了大概2亿美金的基金，这笔投资也已经清算。
按照基金公司和我五五分，我大概分到了80亿美金。”
眾人目瞪口呆的看著他，完全没想到基金投资居然还赚了80亿美金。
那王向阳的身价可能远远不止300亿美金这么简单了。
因为向阳科技公司现在市值已经1500亿元了。
按照他持有的30%股份，这就是450亿元，大概50多亿美金。
也就是说，王向阳的身价可能超过了350亿美金。
这是一个多么恐怖的数字。
换算成人民幣就是2000多亿，接近3000亿。
要知道现在是1999年，太恐怖了。
艾萨克森看了一眼台下议论纷纷的眾人：“王总，我听有人说基金投资应该是翻了100倍，你应该是赚了100亿？”
王向阳笑著摇了摇头：“以讹传讹，没有那么夸张。
雅虎公司的股票是赚了200多倍，但是还有相当大一部分的股票是微软的股票。
两方综合下来，大概是80倍左右的收益。
按照合同还要分给基金公司一半，所以我个人有大概40倍左右的收益，也就80亿美金。”
艾萨克森追问道：“你刚刚提出你要分出一半的收益，你觉得对於这种分配方式合理吗？”
王向阳100%的点头，自己的公司肯定分配合理啊！
“根据1998年sec规定，投资75万美元或净资產150万美元以上的合格投资者可参与收取业绩分成的共同基金。
这类產品通常採用1%—2%的管理费和10%—20%的超额收益分成。
这是一般情况，还有一些特殊情况。
比如史蒂文·科恩旗下的sac资本以3%的管理费和50%的业绩分成出名。
意思就是说假如基金收益为100%，那么其管理费为3%，基於资產规模。
业绩分成就是50%x100%=50%。
合计约53%，管理费按年初资產规模计算，业绩分成按收益计算，实际总费用可能因资產规模增长而略低。
这一比例在行业中极为罕见，仅適用於表现极强、市场地位特殊的基金。
而熊猫基金的收益超过了80倍，只收取50%，其实已经很低了。”
艾萨克森愣了一下后，点了点头，这样看收取50%的超额收益確实很低。
他看了一眼手上的纸张：“根据资料显示，熊猫基金在投资过程中，有不少的投资者中途退出了。
面对这种情况，你当时为何选择了全额给他们退款，而不是按照合同不予与理会？
这件事，对你有什么影响吗？”
王向阳迟疑道：“当时选择给他们全额退款，是因为考虑到影响不好。
他们很多人担心股价暴跌，一窝蜂的跑到公司来闹。
在这种情况下，如果不退款的话，可能会引发更大的衝突。
而且，我刚好手上也有一笔閒钱能够买下他们的份额。
我对於我选的投资標的还是很有信心的，所以我选择了买下来。
影响的话確实挺大的，当时买完之后，手上没有更多的钱用於投资雅虎公司。
让软银的孙正义趁虚而入，拿下了不少的雅虎公司股票。
当然，这些都是后话了。
虽然赚的没有直接买雅虎公司股票那么多，但也算是一个非常不错的收益。”
一群人听得咂舌，这要是拿著这两亿美金去买雅虎股票，那王向阳现在身价超过500亿美金都说不定。
艾萨克森紧盯著他问道：“王总，据我所知你投资的美国公司股票是没有资本利得税，只有股息税。
你对於未来如何看待投资美国的股市和美国的高科技公司的？
以及华国的金融市场和未来的一些预期？”
王向阳看了眼台下神色有点紧张的朱老爷子。
他沉默了一会后说道：“美国现在是全球经济最好的发达国家，这一点毋庸置疑。
现在美国成立才200多年，但是近现代的很多科技发明都与美国有关。
而华国的歷史很长，有著5000多年的歷史，但是近现代才刚刚开始。
就像是龟兔赛跑，美国就是那个跑得比较快的兔子。
而华国虽然现在跑的慢，但一直在追赶。
而美国的科技公司，就相当於喜马拉雅山上山顶的积雪，你们在山顶上面。
而我们向阳科技公司，就在山脚下面。
我们还在追寻著你们的脚步向上攀登。
对於未来，我们肯定还是会不断的学习美国先进的科学技术，投资美国先进的科技公司。
美国不仅仅科技领先，在金融方面也是领先状態，比如你们开放的金融市场。
对於来自全球的投资，你们都来者不拒，甚至不收取资本利得税，鼓励来自全球的投资机构投资。
这些都是我们需要不断学习的。
当然，都需要慢慢適应。
毕竟我们国家的a股金融才刚刚成立十年左右，还有不少需要摸索和学习的地方。
我也很期待，我们的金融市场在未来某一天能够像美国那样欢迎全球资本来投资。
不仅仅是金融市场，也欢迎全球的各类公司来华国投资建厂。”
朱老爷子鬆了一口气的同时，轻轻鼓掌。
虽然回答有点不是很严谨，但大方向上还是没有问题的。
艾萨克森微笑著点了点头，面对华国首富吹捧自己国家的科技和金融，没人不喜欢。
“那王总，你为何选择用香港的基金公司投资美国股票呢？
是因为內地不允许吗？”
王向阳看了他一眼后说道：“刚刚我也说了，我国內地a股市场才刚刚起步，未来还有很长的一段路要走。
也许几年后，我们的a股市场就会开通专门的渠道投资美国市场。
但这些都还需要谈论和研究。
而且，香港也是华国的一部分，用香港公司投资美国股市，不也是华国公司投资美国股市吗？”
艾萨克森点了点头，心里在想什么就不知道了。
“王总，我很好奇你为何会在这个时间点让旗下的基金公司清盘，並卖掉雅虎股票？
你既然把雅虎公司一手投了起来，为何不继续持有？”
王向阳沉默了一会后说道：“1996年12月5日，美联储负责人艾伦·格林斯潘在华盛顿的美国企业研究所发表演讲时。
他首次提出非理性繁荣”概念。
之后，他在分析股市与通胀的关係时指出。
我们如何判断非理性繁荣是否过度推高了资產价格。
导致其隨后像日本过去十年那样经歷意外且长期的收缩？
儘管格林斯潘並未直接点名网际网路行业，但其言论被市场解读为对整体股市泡沫的警告。
演讲次日，东京股市暴跌3%。
香港恒生指数下跌近3%。
法兰克福dax指数重挫4%。
全球市场对估值过热的担忧迅速蔓延。
1997年，《巴伦周刊》开始质疑网际网路公司的盈利模式。
例如，雅虎当时市值已达40亿美元，但其1997年营收仅6700万美元，市盈率超过500倍。
该刊指出投资者正在为眼球支付过高价格，而这些眼球未必能转化为可持续的收入。
1998年，华尔街分析师玛丽·米克尔在《网际网路报告》中推广眼球经济”概念。
將网站访问量和用户数作为核心估值指標。
但与此同时，高盛分析师安东尼·诺托公开批评。
诺托认为这种估值方法忽视了现金流和盈利的基本逻辑，网际网路公司的烧钱速度將远超预期。
同时，思科系统的ceo约翰·钱伯斯在財报会议上表示：
科技股估值已脱离现实，投资者需警惕回调风险。
此言一出，思科股价当日下跌8%，引发科技板块连锁反应。
对了，还有对冲基金经理吉姆·查诺斯开始做空网际网路公司。
他在今年接受cnbc採访时表示pets.com宠物电商”的市值竟超过美国所有实体宠物店总和，这显然是荒谬的。
这些消息和动作，不得不让我谨慎。
考虑到已经赚了很多了，所以我选择了落袋为安。”
眾人都洗了一口凉气，本来大家还感觉美国网际网路公司欣欣向荣的。
结果不知为何听了王向阳这么一说，眾人都感觉如坠冰窟，头皮发麻。
艾萨克森不自觉的吞了一口唾沫：“王总，你很了解国外的消息？”
王向阳点了点头：“因为投资美股的原因，我每天都要看一大堆来自全球各地的消息。”
艾萨克森迟疑道：“那王总，你觉得接下来的股市会如何走？就当做个预测，隨便说说。”
似乎看出了他的担心，艾萨克森这样说道。
王向阳看了眼张嘴欲言的朱老爷子，想了想后说道：
”
现在的美国网际网路公司的估值与盈利已经出现了很大的背离。
投资者正在为未来的增长支付过高溢价。
1998年《財富》500强总利润为3340亿美元，而其市值已达9.9万亿美元。
长期来看，股票回报不可能超过企业盈利增速。
若利率维持在歷史低位，股票估值可能暂时支撑。
但一旦利率回升，高估值將难以持续。
比如美国1964—1981年，利率从4%升至15%导致股市长期停滯。
网际网路虽改变世界且未来是美好的，但投资者需支付过高价格。
“”